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发审权是万恶之源

发布时间:2021-01-07 16:59:52 阅读: 来源:电气石厂家

“中国证券市场从一开始诞生就是一个怪胎:它有两个毒瘤,一个是股权分置,一个是发行审批制度。”

“如果证监会放开审批制,一些没上会的公司可能会自动退出IPO。”昨天,中国人保资产管理公司副总裁秦岭再度向新股审批制“开炮”,他呼吁,证监会应该做好“警察”角色,让市场发挥优胜劣汰的作用。

“这么大规模地扩容,二级市场的赚钱效应很难聚集,这种发行体制已经使资本"大鳄"们都转移到了一级市场,二级市场只剩下了散户,基金也是基民的钱,不炒股不行,所以算大散户。”昨天秦岭表示。

在此之前,秦岭在接受媒体采访时就曾直言,中国证券市场从一开始诞生就是一个怪胎:它有两个毒瘤,一个是股权分置,一个是发行审批制度。而股权分置问题已经基本解决,现在是解决发行制度的时候了。

“由于一级市场的暴利,二级市场已经被边缘化,所以现在流行做股权投资,只要能把公司扶持上市就能赚几十倍。”秦岭认为,市场不但缺乏增量资金,就连存量资金也在慢慢流失,这么大规模地扩容已经让二级市场不堪重负。

秦岭指出,有些人认为一旦放开了审批,市场就会更大规模地扩容,从而压垮A股,这其实是一种误解。

“让不让发是审批体制,而选择买不买是市场体制,目前的发行体制是一种"优选"制度,只要发的都认为是好的,所以大家都去买。而如果放开发审,那就由投资者自己去判断价值。”秦岭认为,不要低估了投资者的判断能力,即便是短期内发行数量剧增,但最终质量不好的公司会被投资者抛弃,一级市场的暴利会慢慢减少,最后这些资金“大鳄”会重新回到二级市场寻找优质公司,赚钱效应也就来了。

“刚开始时,因为大家都想去股市圈钱,但是市场发挥作用了,有些公司可能卖不掉,股权投资受不了就会退出,PE回报率就要大幅下降,二级市场就盘活了。”对于市场对放开审批后的担心,秦岭指出,“美国和中国香港都是注册制,但为什么很多中概股到那卖不掉?有些公司即便上去了最后还灰溜溜地退市了,这就是市场选择,投资者是有鉴别能力的。”

实际上,对于发审制度改革,市场也一直存在争议,一方认为,应该废除发行审核制度,实行更加自由开放的注册制,充分发挥市场优胜劣汰制度,而另一方则认为,在目前监管不严的情况下,放弃发审制度会陷入“一收就死,一放就乱”的怪圈,

取消发审看似只是改变了新股发行的中间程序,然而在秦岭看来,其意义还不仅于此。

“公司发行的放开,会使各种公司进入二级市场,看似良莠不齐,但是却给了市场选择的空间。”秦岭认为,在发达国家成熟城市,有很多质量较差的公司也能上市,但是由于没人敢买而挣扎在退市边缘,这就是市场的作用。

“不过在刚开始,肯定会有散户误打误撞进垃圾公司,但是他们不能老是上当,散户会纠正自己的错误。但是如果老是被骗,那就会像王亚伟说的那样,你没能力买股票,赶紧去买基金吧。”秦岭表示,由于公司很复杂,所以很多不具备投资鉴别能力的散户会去买基金或理财产品,找专业人士给他们投资。但是也不排除,很多散户的技术不错,会继续留在市场中。

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