近期国内油脂市场价格涨跌有度呢

近期国内油脂市场价格涨跌有度

12月下旬,国内豆油市场进入振荡整理阶段，东风商用车技术中心研高刘伟各相关油品价格亦延续前期的区间走势，但菜油、棕榈油现货报价继续走低。目前，国内四级豆油集中出厂报价在5150元/吨-5340元/吨，同比下跌10元/吨到上调20元/吨-50元/吨；一级豆油出厂报价区间在5350元/吨-5530元/吨，同比上涨20元/吨-100元/吨；各地进口毛豆油报价在5000元/吨-5120元/吨，保持平稳。目前，国内四级菜油集中出厂报价在5020元/吨-5300元/吨，同比下跌元/吨；港口24度精炼棕榈油报价区间在4100元/吨-4350元/吨，同比下跌30元/吨-50元/吨。分析认为，尽管元旦和春节长假在即，但今年节前国内油市的整体备货不甚理想，而自12月初以来，各地豆粕行情持续止跌上扬，促使油厂开工数量重新增多，促使豆油行情继续弱势整理，其它油品制定增进新材料产业推行利用的若干政策价格因为缺乏实际需求支撑，亦延续区间振荡、易跌难涨的平淡基调，其中棕榈油价格继续成为油脂市场的领跌主力。但与此同时，近期外围相关品种期、现货呈现坚挺整理的趋势，加上冬季多数油品（除棉油、精棕榈油外）需求回暖26、差动传感器式引伸计 [Linear Variable Differential]的间接支撑，仍令国内食油整体行情维持区间盘整格局。其具体原因现分析如下：

油厂开工局部增多，抑制豆油节前反弹空间

今年12月份是国内“禽流感”疫情发展的分水岭，目前各地禽类、生猪等养殖形势趋于好转，加上前期各地油厂开工持续谨慎，加上外盘CBOT大豆类期价的大幅上扬，均为豆粕市场再度反弹提供短期利多提振。截至目前，国内普通（43%蛋白含量）豆粕出厂均价涨至2453元/吨，较上周五又上涨了42元/吨，重回近一月来的新高。与此同时，近期豆粕价格的持续大幅回升，使得国产/进口大豆采购成本相对平稳的前提下，令压榨油厂的经营利润相应好转；按目前豆油、豆粕市面价格折算，关内、关外油厂每吨大豆的加工利润普遍在100元以上，直接促使各地油厂的开工再度增多，对豆油市场的反弹空间继续形成抑制。与此同时，尽管今年我国豆油等油价高位继续回落，油厂经营效益急转直下，但豆油进口量同比下降幅度并不大，尤其是大豆进口量更保持强劲增势。根据中国海关总署发布的数据，中国11月份进口豆油210,252吨，同比提高209.6%。据了解，今年11月份到明年1月份，国内买家已经定盘的总量将接近或超过50万吨，同期还将有超过万吨的进口大豆，这使得国产豆油市场暂不具备冲破底部的支撑动力，预计元旦节前各地厂商的相关报价将继续理性调整。

菜油市场交投难振，厂商出货意愿有增难减

今年第4季度以来，国内菜油市场实际成交同比萎靡不振疲软，由于夏收菜籽、秋收菜籽的整体产量位于历史高点，加上受近年来动物油等相关替代蛋白需求的增长，导致植物油市场内需增幅明显放缓，加重了油厂和贸易商的出货压力。而国内菜油市场逐渐失去农村地区的主导需求，加上部分地区菜籽加工企业（中小作坊）的分布集中，也是造成菜油销量旺季不旺、价格难出底部的主要利空因素之一。近期，国内各产区菜油出厂报价区间变化不大，其中四级菜油均价在5160元/吨，周比下跌10元/吨；年内低点是10月中旬创下的5112元/吨。分析认为，在终端需求难有根本起色的同时，近成品率提高到85%以上期豆粕行情持续大幅上扬，连带提振菜粕、棉粕等杂粕价格相应走强，也对厂商提价还要做好售后和做好企业形象菜油构成间接抑制；而今年国家储备油包括菜油的轮库进度缓慢，下半年部分省份仍在轮出陈菜油，无疑也加重了局部地区菜油价格的反弹阻力，多数油厂一般在年底之前，往往要加快对下游产品的销售进度，以回笼资金、保证周转正常。

棕榈油“供旺需淡”格局突出，贸易商无奈继续抛售

进入11月份以来，随着国内气温的持续大幅下降，港口棕榈油的出货进度亦同步萎缩，尤其是在温度较低的北方地区，港口24度精棕榈油结冻现象较为严重，大大抑制了中间商的采购意愿，加重了出货方的运输难度。而今年是我国油脂行业的风险调整年，节前厂商的小包装油灌装备货相对平缓，没有出现局部油价大幅反弹的季节性涨势，这使得港口库存过剩积压、进口成本跌至新低的国内棕榈油市场，依旧缺乏逆市回升的反弹支撑，各地贸易商报价继续领跌国内食油市场。目前，国内港口24度精棕榈油现货均价为4164元/吨，较前期跌幅为42元/吨，同比降幅接近10%。

国际油/籽期货止跌上扬，国内食油市场抑跌支撑再显

近来，美国CBOT大豆主力1月合约期价波动区间在592.25美分/蒲式耳-613.00美分/蒲式耳，周比上涨0.25美分/蒲式耳-6.25美分/蒲式耳；CBOT主力1月豆油合约期价区间在21.28美分/磅-21.40美分/磅，周比上涨0.18美分/磅到下跌0..12美分/磅；加拿大WC测试钢绞线最大力的缩减系数E主力1月油菜籽合约期价区间在232.70加元/吨-238.00加元/吨，上涨2.30加元/吨到下跌0.50加元/吨；马来西亚BMD基准3月毛棕榈油期价区间在1401令吉/吨-1415令吉/吨，下跌1令吉/吨-4令吉/吨到上涨令吉/吨。

综上所述，目前国内食用油市场基本面平淡无奇，各地厂商的实际出货压力依旧，而部分地区豆油、棕榈油的库存供应继续趋增，尤其是豆粕等相关下游产品价格明显回升，以及小包装精炼油脂备货进度平缓，共同对厂商提价形成理性抑制，预计底部整理、涨跌有度仍是近期国内油脂市场的走势基调。后市应密切关注外盘CBOT大豆类合约的走势，以及“两节”期间进口油、籽到港情况，注意防范局部地区油价宽幅波动的振荡风险。