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国泰君安水泥股时间越往后机会越大-【新闻】

发布时间:2021-05-24 06:55:06 阅读: 来源:电气石厂家

国泰君安:水泥股时间越往后机会越大

《水泥产业发展政策》通过会签,2015年前年均淘汰7000万吨、淘汰粉磨站意义重大,2015年前需求年均增加6667万吨、趋势向上,打破目前悲观预期。

《水泥产业发展政策》通过会签,2015年前年均淘汰7000万吨、淘汰粉磨站意义重大,2015年前需求年均增加6667万吨、趋势向上,打破目前悲观预期。时逢灾害重建、保障房开工临近时点。时间越往后机会越大,推荐冀东、祁连山、青松、天山、海螺、塔牌、亚泰。

事件

根据《经济参考报》报道:新的《水泥产业发展政策》已经修订完毕,并通过十大部委会签,相关部门将择机公布。业内人士认为,水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。水泥股应声而起。除此之外,近期雨季灾后重建大量需求水泥、固定资产投资新开工在雨季后集中开工、7月底保障房全部开工临近时点等预期因素亦起到推波助澜作用。

点评

“修订后的《政策》还提出,在2015年底前,彻底淘汰各类落后水泥产能,依法关闭环保、能耗或水泥产品质量不达标的各类水泥生产企业。” 这意味着3.5亿吨落后产能5年内淘汰的话年均淘汰7000万吨(2008-2009年淘汰5000、7000万吨)。严格执行等量淘汰原则,还增加了对水泥磨粉站、水泥配置站限期淘汰的标准。以前浙江和河南越淘汰越过剩的原因就是木有等量淘汰、并且被淘汰的改成了更大粉磨站导致实际水泥产能增加,此次提出淘汰水泥粉磨站至关重要、这将实际有效降低水泥产能。

报道还指出:“对于水泥行业的产业集中度初步设计是,到2015年前10家企业水泥产能达到总产能的35%。按照2015年预计产量20 .4亿吨计算,前10家企业水泥产量将达7亿吨。而2009年全国水泥总产量16.5亿吨,前10家企业水泥产量3.69亿吨,占比为22.6%。水泥行业新一轮兼并重组的大幕即将开启。”这数据意味着每年新增需求6667万吨,这印证我们中期策略报告中关于2018年之前中国水泥需求尚不到高峰期判断,与目前市场认为的经济结构调整导致水泥需求下降亦相左,超出对需求悲观预期。

时间越往后退水泥机会越大。2018年前水泥需求趋势向上。2009年9月30日止暂停新建生产线,我们判断今年下半年至明年上半年景气下降,如果站在明年2季度看届时景气可能仍处于低位反映产能过剩情况,此种情况下暂停新建生产线政策放开可能性小,新建1条生产线1年左右,因此届时可以判断2012年产能增加都极少,而未来5年均淘汰3.5亿吨产能,而11年为十一五规划第一年、12为政府换届年,有理由相信需求保持正增长,明年2季度对未来供需判断将相当乐观,之后水泥估值提升至20倍以上。

近期推荐顺序为冀东水泥(000401)、祁连山(600720)、青松建化(600425)、天山股份(000877)、海螺水泥(600585)、亚泰集团 (600881)、海螺水泥(600585)。青松建化配股日趋临近,近期事件性交易性机会加大。冀东水泥仍为首配,短期未到20元持续推荐。西水股份(600291)卖水泥给赛马,而预期之后祁连山将收购赛马甘肃生产线。(中国水泥网 转载请注明出处)

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