中国互联网的神话与现实方兴东短信已经到头

编者按：在互联网泡沫破灭4年后，摩根士丹利的“网络女皇”马丽·米克(Mary Meeker)日前发表了她热情洋溢的新报告：中国在五年内就可能拥有世界最多的互联网用户，中国无线短信和在线游戏的相对市场普及率超过了美国，中国互联网未来十年甚至二十年的前景美妙。但是且慢鼓掌，纳斯达克(Nasdaq)上的中国网络股股价正再次经受煎熬，盛大——也许是中国最好的互联网公司在刚刚完成的IPO中不得不缩小募资额和大幅下调募股价来确保上市。那么，中国互联网最真实的情况究竟怎样？

方兴东：互联网实验室董事长兼首席分析师

郭征(Nathan Midler)　：IDC亚太区网络及电子商务分部资深分析师

GE　：最近，摩根士丹利发表了一份中国互联网产业报告，引起业界的普遍关注。你们对文中的乐观观点作何评价？

方：我觉得有些观点比较滞后，一年前或半年前这样说还可以，但这个报告跟现在情况有些出入，因为互联网的发展是很快的。三年前对短信的预测是高速增长，现在从今年第一季度来看，高速增长已经停止了，而且第二季度可能就会下滑了，短信是互联网收入主要来源，现在停止增长对股市影响很大。而且短信业务存在很多问题，比如色情短信、收费陷阱等。另外一个是网吧。新增网民的收入和年龄都比较低，你要依靠他们来支撑互联网的发展是不太现实的，唯一解决的方法就是网吧。但目前对于网吧的政策基本以打压为主，不是以发展为主，所以这是未来发展面临的很大的问题。报告的乐观预测没有对问题进行充分的认识，所以我觉得他们还是站在一个比较远的地方来看。短信、游戏这些核心的支撑互联网收入的几个板块都出现问题，支撑未来网民增长的网吧也出现问题，这两大宏观问题我觉得会影响未来互联网的发展，但长期来讲还是乐观的。

郭：我觉得中国互联网的未来还是比较乐观的。其实投资者对于互联网怎么看并不代表中国互联网是否发展，就像2000年之后，很多人对中国互联网失去了兴趣，但市场还是在不停的发展。

GE　：你认为目前三大门户网站的股价是否符合其基本面？对于灵通网、TOMonline等新一代网络股上市之后就连续下跌的情况，你怎么看？接下来上市的盛大和腾讯，形势会不会好一些？

方：目前来讲我觉得三大门户的股价还是比较正常的，市盈率比较低了。现在的中国概念股美国投资者比较害怕，今年以来三大门户没有出现让人有信心的表现。从这个角度来看，还是比较符合基本面的。灵通、TOMonline收入不是非常好，是因为核心竞争力没有建立起来，像TOMonline的主要收入在短信，但现在短信全在中国移动。腾讯也是靠短信，但它现在已经向门户发展。盛大相对要好一些，它的商业模式比较成功，网络游戏主动权也掌握在自己手里，行业优势比较明显，但还是要看政策的走势。

郭：我想盛大的IPO效果不好说明了两点：第一，投资者知道中国是有这个市场的，要是他们认为没有，那么盛大上不了市；第二，他们现在对于这个市场还有一定的观望，因为盛大这样的公司现在是老大，但这并不能保证几年之后它还是老大，这个市场有很多竞争者，所以他们并没有表现出特别高的热情。

GE　：　政府管制对中国互联网的发展有什么影响？未来的趋势如何？

方：我从1996年开始一直关注互联网，目前的问题是政府的决策能力根本跟不上产业的发展，他们对互联网产业，对互联网发展趋势，对用户价值的了解比业内人士水平要低，少数人就决定了很多政策，决策机制和决策能力是满足不了互联网的发展需要的，很多政策都损害了互联网的发展。比如说网吧牵扯到很多社会问题，网吧政策应该充分征求意见再出台，但现在很多政策都是看不见的，很多部门利益阻挡了政策走向。

GE　：现在中国网民数已经排名世界第二(2003 年达到8000 万)，这对于中国电子商务市场会有什么样的影响？

郭：虽然中国的网民数现在排名世界第二，但这并不重要，关键的是你的消费人群有多少，因为用户和消费者是不一样的概念，并不是每一个上网的人都会在网上消费。

现在中国的网民数占全国人口的比重只有6%左右，这说明这个市场的潜力依然十分巨大。我想，随着未来网民数量的进一步增加和网上消费形式的进一步发展，未来的中国市场将会有很好的发展。但是现阶段，与亚洲其他的国家相比，中国的网上消费人群还很少，总体上说，这还是一个有待开发的群体。

GE　：去年下半年以来，中国互联网增势强劲，但也有人认为这将是一场新的网络泡沫的开始，你对这种说法有何评价？互联网是否像外界所说的进入了一个理性的发展阶段？

郭：我认为会有泡沫。但在经过了2000年的下跌之后，大家现在对于互联网经济已经可以比较理性的看待了，前几天我和几个美国投资银行的人聊天，他们认为有不少中国的互联网企业做的不错，但他们还希望再看看，投资者已经不会再像以前那样去追捧这些企业了。

GE　：虽然国际互联网公司在资金、技术和管理上有着雄厚的实力，但是本土企业依然牢牢地占据着国内市场份额的大部分，你觉得造成这种格局背后的原因是什么？今后会发生什么样的变化？

郭：首先，本土的这些有实力的互联网企业也是美国投资的，我觉得管理者是哪里的不重要，关键是投资者。从这个意义上说，它们都是外国公司。

但现在的格局的确有中国的特殊性。其实Yahoo、MSN和AOL在全球都属于很优秀的公司，而且它们在亚洲本身就有一定的市场，但它们一直没有找到一个很好的渠道来进入中国这个市场。Yahoo现在找到了一种渠道，但是慢了一些，MSN还有其他的困难，AOL干脆就放弃了。它们在本土化方面有些东西明白的晚了一些。

这与中国政府有一定的关系。因为网络也是一种媒体，而中国政府对于媒体的限制也比较严格。Yahoo中国的领导层虽然也是中国人，但他们在国外还有更高的领导层，所以他们不能像新浪那样迅速地对于这个市场做出反应。但我觉得Yahoo中国将来的市场份额会越来越大，对于现有的三大门户会造成一定的威胁。

方：纳斯达克的狂跌对国外公司的打击是非常大的。如果没有那场跌，互联网的格局会不一样，2000年到2004年国外的互联网公司处在非常被动的状态，后院起火了，它不可能有大的精力来投资中国的市场。中国本土的互联网公司有了网络游戏和短信这两大块，所以相对国外要好一点，但国外的迟早要进来。比如yahoo购并新浪，新浪的市场价值是14亿美元，yahoo是360亿美元，只要政策允许，它可以轻松的把你购并。外国公司进来还是有很多政策壁垒，国内有市场份额，本土化优势等，国外进来不需要拥有这些，它肯定是通过购并的方式，假如雅虎购并新浪，它的经营团队、商业模式不会有太大的改变。

GE　：摩根士丹利的分析师在报告中认为，互联网是中国开发中西部并把中西部和全国连通的唯一符合成本效益的方式，互联网对提高中国的劳动生产力是至关重要的，你觉得中国互联网何时能发挥这样的作用？

方：近10年以来，没有其他比互联网给中国社会带来的变化更大。几万、几十万网民的时候是萌芽期，网民主要是技术创造者；拥有几百万时是成长的前期，网民是比较有远见，有梦想的用户，第三个阶段就是高速发展平稳增长期，网民达到几千万，几亿，而且已经是实用主义者。互联网进入实用主义阶段时，它才能进入高速发展期。但我现在担心现有技术能否支撑，下一个8000万什么时候到。

GE　：短信和在线游戏被认为是支撑中国网络股复兴的主要因素，你认为这两个市场的发展前景如何？下一个支撑点会是什么？

方：我现在觉得短信发展已经到头了，在线游戏还有一定空间，宽带是整个互联网发展的支撑点，会推动在线游戏更好的发展。像盛大的发展在3、5年内还是比较乐观的。宽带在多媒体这块力量还是非常强的，宽带对娱乐方面的推动是最明显的。但我觉得宽带应该在各个商业模式都有发展，以娱乐为主导。运营商的体制制约了整个宽带的发展，这也是个很深层次的问题。一方面受制于电信体制，但慢慢也会摧毁电信体制。这是个长远的过程。

郭：其实短信之所以发展的这么好，不是因为它本身很好，而是因为它生长在一个很好的环境里面，比如一开始中移动就和网站订立了15：85的分成协定，而在很多国家移动运营商和内容服务商之间的分成是50：50，这样一来，就给了网站一个很好的回报，有利于这方面的发展。另外，手机费过高也是原因之一，例如，在香港用手机打电话就很便宜，但短信相对就贵一些，所以人们也不太热衷短信，而大陆则正好相反。

我觉得宽带本身会有一个很好的发展，而且对于整个产业也会有很多有利的影响，因为宽带本身也是一种环境。比如说，现在网上主要是卖书、定购机票，但以后可能会出现大量的付费电影业务，而这必须以宽带作为前提条件。

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